Celebramos nuestro aniversario pensando el futuro

Este mes de noviembre CNE celebra sus 18 años. A través del tiempo hemos sido una voz sobria, balaceada y empírica en momentos de polarización e incertidumbre. Hablamos con rigor académico, independencia de criterio, y fuera de líneas político-partidistas. Ahora, hemos aceptado el reto que nos presentan los tiempos y nos lanzamos en una iniciativa de gran envergadura: la creación del CNE Growth Commission, un proyecto que busca impulsar una nueva conversación sobre cómo restablecer el desarrollo económico de largo plazo en Puerto Rico. Este mes, al celebrar nuestro aniversario, queremos recordar los hitos con los que hemos marcado camino, y reafirmar nuestra intención de seguir generando propuestas que provoquen una discusión pública robusta, y que ayuden a impulsar una nueva etapa de crecimiento económico sostenido para Puerto Rico.

Continue reading “Celebramos nuestro aniversario pensando el futuro”

Resumen ejecutivo del análisis del presupuesto recomendado para el año fiscal 2015

A continuación resumimos algunos de los hallazgos más importantes de nuestro informe sobre el Presupuesto Recomendado para el año fiscal 2015:

  • Dada la deficiencia de $320 millones en los recaudos de Hacienda para mayo del 2014, es muy probable que el déficit del fondo general para el año fiscal 2014 supere la proyección del gobierno de $650 millones. De hecho, en el CNE estimamos que el déficit para el 2014 rondará los $1,000 millones.
  • El presupuesto del fondo general para el año fiscal 2015 no estará estructuralmente balanceado, ya que el gobierno planifica utilizar $269.8 millones de dinero prestado para pagar el servicio de la deuda de los bonos de obligación general (GOs) emitidos el 11 de marzo de 2014.
  • Además, los $1,357 millones de recortes y “otros ajustes” que han sido propuestos son el producto, hasta cierto punto, de trucos de contabilidad y están sujetos a severos riesgos a la hora de ser implementados. Nuestro estimado conservador es que por lo menos $309 millones de esos recortes no se concretizarán.
  • Por ende, estimamos que el déficit estructural para el Estado Libre Asociado de Puerto Rico para el año fiscal 2015 será de por lo menos $578 millones, lo que equivale a la diferencia entre los recaudos de $9,640 millones menos los gastos de $10,218 millones ($9,640 millones de gastos básicos + $309 millones de ahorros no realizados en el presupuesto + $269.8 millones de interés capitalizado).
  • Si, por el contrario, el gobierno logra una consolidación fiscal de aproximadamente 2% del PNB durante el año fiscal 2015, entonces podemos esperar, en el mejor de los casos, que continúe el estancamiento económico o, en el peor de los casos, el regreso a una contracción económica.
  • En términos relativos, la porción del presupuesto consolidado que se ha asignado al servicio de la deuda ha aumentado significativamente, de un 12.5% en el 2011 a un 16.2%, proyectado para el 2015. Esto significa que aproximadamente $1 de cada $6 que gastará el gobierno de Puerto Rico estará dirigido al servicio de la deuda.
  • La deuda del Estado Libre Asociado de Puerto Rico es insostenible. Para revertir esta tendencia será necesario: operar con un superávit presupuestario durante varios años y que la tasa de crecimiento del PNB sea consistentemente mayor que la tasa de interés sobre la deuda. Opinamos que ambos eventos son poco probables en el futuro cercano.
  • Más aún, Puerto Rico puede estar exhibiendo una dinámica económica que, según estudios recientes, precede un default, o evento de impago: años de endeudamiento excesivo, renuencia a reestructurar la deuda y el aplazamiento artificial de un default que termina siendo inevitable.
  • Controlar el gasto gubernamental en áreas como la nómina gubernamental y reducir la dependencia en ingresos no recurrentes ha resultado ser más fácil que aumentar los recaudos recurrentes por razón de impuestos, en términos absolutos y como porcentaje del PNB. Esto probablemente se debe al estancamiento económico continuo y las debilidades administrativas y de fiscalización del Departamento de Hacienda.
  • Actualmente, los principales componentes del déficit son los gastos en: educación, salud, servicio de la deuda, sistemas de retiro y los subsidios de corporaciones públicas.
  • Para el corto y mediano plazo, Puerto Rico se enfrenta a riesgos significativos que surgen de: (a) una continua debilidad económica; (b) mantener una liquidez adecuada; (c) reemplazar los fondos del gobierno federal que nutren el plan de salud del gobierno; (d) estadísticas económicas deficientes y poco confiables; (e) rediseñar el Sistema de Retiro de los Maestros; (f) reestructurar las corporaciones públicas insolventes y (g) reformar el proceso de presupuesto que actualmente es demasiado complejo.

En conclusión, las finanzas de Puerto Rico se han deteriorado significativamente en el último año, específicamente desde la degradación del crédito en febrero. En este contexto, el gobierno de Puerto Rico tendrá que balancear múltiples presiones sobre el fondo general para: (1) compensar cualquier pérdida de fondos federales, (2) subsidiar las corporaciones públicas que tienen problemas financieros, (3) mantener los sistemas de retiro a flote, (4) cumplir con todas las obligaciones financieras del ELA y (5) financiar todos los servicios de salud, educación y seguridad que esperan los ciudadanos del gobierno.

Después del 30 de junio

blog187img02
Por Sergio M. Marxuach

Durante los últimos meses, el debate público se ha enfocado en el presupuesto y la situación financiera del gobierno de Puerto Rico y varias de las corporaciones públicas. La expectativa es que para cuando usted lea estas líneas, las negociaciones a altas horas de la noche y los traqueteos turbios en cuartos oscuros del Capitolio hayan terminado, el presupuesto de Puerto Rico para el año fiscal 2014 haya sido aprobado por la asamblea legislativa, y que la degradación del crédito de Puerto Rico a nivel chatarra haya sido pospuesta, al menos por ahora.

Mas allá de los detalles, las virtudes y los defectos de las propuestas para atender la crisis fiscal, creo que todo este proceso que hemos vivido durante los últimos meses apunta a la existencia de varios asuntos de importancia que tenemos que atender con urgencia. Continue reading “Después del 30 de junio”

Falta liderato para empujar la economía

el-vocero-logo

6 de junio de 2013 – Negocios, Puerto Rico – Carlos Antonio Otero, EL VOCERO

http://www.vocero.com/falta-liderato-para-empujar-la-economia/

Ante la incertidumbre de si se cumplen o no las medidas presentadas originalmente a las casas acreditadoras para aumentar los recaudos, el déficit de liderato en el gobierno podría acelerar la llegada de una degradación del crédito del Estado libre Asociado a nivel de chatarra, opinó el Centro para la Nueva Economía (CNE). Continue reading “Falta liderato para empujar la economía”

Amargos ajustes

El_Nuevo_Dia

El estado en las finanzas de las corporaciones públicas detonará más aumentos

 

Por Joanisabel González / joanisabel.gonzalez@elnuevodia.com

http://www.elnuevodia.com/amargosajustes-1525938.html#.UbCAIkhZBho.facebook

Aun cuando Puerto Rico pueda cuadrar su presupuesto, la falta de premura en atender la crítica situación de la Autoridad de Carreteras y Transportación (ACT) podría estremecer a las demás agencias, municipios y corporaciones que emiten deuda de Puerto Rico.

Según el Centro para una Nueva Economía (CNE), la falta de acción para allegar más dinero a la ACT supone un serio riesgo a las finanzas del Banco Gubernamental de Fomento (BGF) y a la totalidad del Gobierno, en especial luego del evento de default o impago que se produjo en marzo pasado. Continue reading “Amargos ajustes”

CNE: Puerto Rico ‘failing to face new reality’

ee614086ec80f385ad4f17c4d1e91ee4

Written by Michelle Kantrow // June 6, 2013 // Economy //

http://newsismybusiness.com/cne-puerto-rico-failing-to-face-new-reality/?fb_source=pubv1

Puerto Rico may have reached the limits of sustainable growth within its current institutional framework and its leaders must find the political will to make profound changes to the socioeconomic structure to pull out of the seemingly unstoppable downward spiral the island is on and insert it squarely into the new globalized economy.

However, changes must come about quickly to take advantage of the high point in the globalization cycle and international trade, investment, and financial flows, as well as migratory movements that are currently exploding. Continue reading “CNE: Puerto Rico ‘failing to face new reality’”

Aumento en impuesto a gasolina traería golpe en factura de luz

noticel

Por: Ely Acevedo Denis
Publicado: 06/06/2013 06:04 am

http://www.noticel.com/noticia/142938/aumento-en-impuesto-a-gasolina-traeria-golpe-en-factura-de-luz.html

A juicio del director de Política Pública del Centro para una Nueva Economía (CNE), Sergio Marxuach, las alternativas que se han mencionado para la gravísima deuda de la Autoridad de Carreteras y Transportación (ACT) con el Banco Gubernamental de Fomento (BGF), traerían consecuencias en la factura de la luz y, por otro lado, no tienen poder de captación suficiente para solucionar el problema. Continue reading “Aumento en impuesto a gasolina traería golpe en factura de luz”

Análisis de presupuesto: Los números no dan, hace falta visión y voluntad (documento)

noticel

Por: Ely Acevedo Denis
Publicado: 06/06/2013 09:23 pm

http://www.noticel.com/noticia/142937/analisis-de-presupuesto-los-numeros-no-dan-hace-falta-vision-y-voluntad-documento.html#.UbBnnpl8KVk.email

Puerto Rico está en una coyuntura histórica que requiere que el Gobierno actúe para atender su problema fiscal, pero dilaciones en lograr un consenso entre el Ejecutivo y la Legislatura, proyecciones que no parecen poder concretarse y la carencia de una nueva visión económica, tienen al país al borde de un precipicio, lo que podría resultar en que se grave el bolsillo de varias generaciones, de ocurrir una degradación en el crédito. Continue reading “Análisis de presupuesto: Los números no dan, hace falta visión y voluntad (documento)”