Resumen ejecutivo del análisis del presupuesto recomendado para el año fiscal 2015

A continuación resumimos algunos de los hallazgos más importantes de nuestro informe sobre el Presupuesto Recomendado para el año fiscal 2015:

  • Dada la deficiencia de $320 millones en los recaudos de Hacienda para mayo del 2014, es muy probable que el déficit del fondo general para el año fiscal 2014 supere la proyección del gobierno de $650 millones. De hecho, en el CNE estimamos que el déficit para el 2014 rondará los $1,000 millones.
  • El presupuesto del fondo general para el año fiscal 2015 no estará estructuralmente balanceado, ya que el gobierno planifica utilizar $269.8 millones de dinero prestado para pagar el servicio de la deuda de los bonos de obligación general (GOs) emitidos el 11 de marzo de 2014.
  • Además, los $1,357 millones de recortes y “otros ajustes” que han sido propuestos son el producto, hasta cierto punto, de trucos de contabilidad y están sujetos a severos riesgos a la hora de ser implementados. Nuestro estimado conservador es que por lo menos $309 millones de esos recortes no se concretizarán.
  • Por ende, estimamos que el déficit estructural para el Estado Libre Asociado de Puerto Rico para el año fiscal 2015 será de por lo menos $578 millones, lo que equivale a la diferencia entre los recaudos de $9,640 millones menos los gastos de $10,218 millones ($9,640 millones de gastos básicos + $309 millones de ahorros no realizados en el presupuesto + $269.8 millones de interés capitalizado).
  • Si, por el contrario, el gobierno logra una consolidación fiscal de aproximadamente 2% del PNB durante el año fiscal 2015, entonces podemos esperar, en el mejor de los casos, que continúe el estancamiento económico o, en el peor de los casos, el regreso a una contracción económica.
  • En términos relativos, la porción del presupuesto consolidado que se ha asignado al servicio de la deuda ha aumentado significativamente, de un 12.5% en el 2011 a un 16.2%, proyectado para el 2015. Esto significa que aproximadamente $1 de cada $6 que gastará el gobierno de Puerto Rico estará dirigido al servicio de la deuda.
  • La deuda del Estado Libre Asociado de Puerto Rico es insostenible. Para revertir esta tendencia será necesario: operar con un superávit presupuestario durante varios años y que la tasa de crecimiento del PNB sea consistentemente mayor que la tasa de interés sobre la deuda. Opinamos que ambos eventos son poco probables en el futuro cercano.
  • Más aún, Puerto Rico puede estar exhibiendo una dinámica económica que, según estudios recientes, precede un default, o evento de impago: años de endeudamiento excesivo, renuencia a reestructurar la deuda y el aplazamiento artificial de un default que termina siendo inevitable.
  • Controlar el gasto gubernamental en áreas como la nómina gubernamental y reducir la dependencia en ingresos no recurrentes ha resultado ser más fácil que aumentar los recaudos recurrentes por razón de impuestos, en términos absolutos y como porcentaje del PNB. Esto probablemente se debe al estancamiento económico continuo y las debilidades administrativas y de fiscalización del Departamento de Hacienda.
  • Actualmente, los principales componentes del déficit son los gastos en: educación, salud, servicio de la deuda, sistemas de retiro y los subsidios de corporaciones públicas.
  • Para el corto y mediano plazo, Puerto Rico se enfrenta a riesgos significativos que surgen de: (a) una continua debilidad económica; (b) mantener una liquidez adecuada; (c) reemplazar los fondos del gobierno federal que nutren el plan de salud del gobierno; (d) estadísticas económicas deficientes y poco confiables; (e) rediseñar el Sistema de Retiro de los Maestros; (f) reestructurar las corporaciones públicas insolventes y (g) reformar el proceso de presupuesto que actualmente es demasiado complejo.

En conclusión, las finanzas de Puerto Rico se han deteriorado significativamente en el último año, específicamente desde la degradación del crédito en febrero. En este contexto, el gobierno de Puerto Rico tendrá que balancear múltiples presiones sobre el fondo general para: (1) compensar cualquier pérdida de fondos federales, (2) subsidiar las corporaciones públicas que tienen problemas financieros, (3) mantener los sistemas de retiro a flote, (4) cumplir con todas las obligaciones financieras del ELA y (5) financiar todos los servicios de salud, educación y seguridad que esperan los ciudadanos del gobierno.

Falta liderato para empujar la economía

el-vocero-logo

6 de junio de 2013 – Negocios, Puerto Rico – Carlos Antonio Otero, EL VOCERO

http://www.vocero.com/falta-liderato-para-empujar-la-economia/

Ante la incertidumbre de si se cumplen o no las medidas presentadas originalmente a las casas acreditadoras para aumentar los recaudos, el déficit de liderato en el gobierno podría acelerar la llegada de una degradación del crédito del Estado libre Asociado a nivel de chatarra, opinó el Centro para la Nueva Economía (CNE). Continue reading “Falta liderato para empujar la economía”

Amargos ajustes

El_Nuevo_Dia

El estado en las finanzas de las corporaciones públicas detonará más aumentos

 

Por Joanisabel González / joanisabel.gonzalez@elnuevodia.com

http://www.elnuevodia.com/amargosajustes-1525938.html#.UbCAIkhZBho.facebook

Aun cuando Puerto Rico pueda cuadrar su presupuesto, la falta de premura en atender la crítica situación de la Autoridad de Carreteras y Transportación (ACT) podría estremecer a las demás agencias, municipios y corporaciones que emiten deuda de Puerto Rico.

Según el Centro para una Nueva Economía (CNE), la falta de acción para allegar más dinero a la ACT supone un serio riesgo a las finanzas del Banco Gubernamental de Fomento (BGF) y a la totalidad del Gobierno, en especial luego del evento de default o impago que se produjo en marzo pasado. Continue reading “Amargos ajustes”

CNE: Puerto Rico ‘failing to face new reality’

ee614086ec80f385ad4f17c4d1e91ee4

Written by Michelle Kantrow // June 6, 2013 // Economy //

http://newsismybusiness.com/cne-puerto-rico-failing-to-face-new-reality/?fb_source=pubv1

Puerto Rico may have reached the limits of sustainable growth within its current institutional framework and its leaders must find the political will to make profound changes to the socioeconomic structure to pull out of the seemingly unstoppable downward spiral the island is on and insert it squarely into the new globalized economy.

However, changes must come about quickly to take advantage of the high point in the globalization cycle and international trade, investment, and financial flows, as well as migratory movements that are currently exploding. Continue reading “CNE: Puerto Rico ‘failing to face new reality’”

Análisis de presupuesto: Los números no dan, hace falta visión y voluntad (documento)

noticel

Por: Ely Acevedo Denis
Publicado: 06/06/2013 09:23 pm

http://www.noticel.com/noticia/142937/analisis-de-presupuesto-los-numeros-no-dan-hace-falta-vision-y-voluntad-documento.html#.UbBnnpl8KVk.email

Puerto Rico está en una coyuntura histórica que requiere que el Gobierno actúe para atender su problema fiscal, pero dilaciones en lograr un consenso entre el Ejecutivo y la Legislatura, proyecciones que no parecen poder concretarse y la carencia de una nueva visión económica, tienen al país al borde de un precipicio, lo que podría resultar en que se grave el bolsillo de varias generaciones, de ocurrir una degradación en el crédito. Continue reading “Análisis de presupuesto: Los números no dan, hace falta visión y voluntad (documento)”

Resumen Ejecutivo del Análisis del Presupuesto Recomendado para 2013-2014

Resumen Ejecutivo

Análisis del Presupuesto Recomendado para el Año Fiscal 2013-2014

 

  • Presupuesto Consolidado – El presupuesto consolidado para el año fiscal 2014 suma unos $29,030 millones, lo que representa un aumento de $351.2 millones, o un 1.22%, en comparación con el presupuesto consolidado de $28,679 millones para el año fiscal 2013.
  • Componentes Principales – Los componentes principales del presupuesto consolidado son: (1) $9,835 millones del fondo general; (2) $9,235 millones de ingresos generados por las corporaciones públicas; y (3)$6,590 millones de fondos federales.
  • Fondo General – El presupuesto del fondo general de $9,835 millones refleja un aumento de $752.5 millones, o un 8.29%, en comparación con el presupuesto del fondo general para el año anterior de unos $9,082 millones.  Los componentes del aumento de $752 millones son: (1) $245 millones en aportaciones adicionales a los sistemas de retiro; (2) $297 millones adicionales para el servicio de la deuda pública; y (3) $211 millones de otros gastos, incluyendo $103 millones para la Universidad de Puerto Rico.
  • Nómina del Fondo General – La nómina del fondo general suma $3,691 millones, un aumento de $59.1 millones, o un 1.63%, en comparación con la nómina de $3,632 millones para el año fiscal anterior.
  • Fondos Federales – Las transferencias federales al gobierno de Puerto Rico se estiman en unos $6,590 millones para el año fiscal 2014, incluyendo $192 millones de fondos ARRA.  El 22.7% de los recursos disponibles para el año fiscal 2014 son fondos federales.
  • Fondos NoRecurrentes – El presupuesto consolidado incluye $967 millones de fondos no-recurrentes, lo que representa una reducción de $1,343 millones, o un 58%, en comparación con los $2,310 millones de fondos no-recurrentes incluidos en el presupuesto del año fiscal anterior.
  • Déficit Estructural – Estimamos el déficit estructural para el año fiscal 2013 en unos $775 millones, que es la diferencia entre ingresos recurrentes de $9,635 millones y gastos totales (incluyendo servicio de la deuda) de unos $10,410 millones.
  • Recaudos Contributivos – El Departamento de Hacienda estima los recaudos contributivos en unos $9,069 millones, lo que representa un aumento de $1,521 millones, o un 20.1%, en comparación con los recaudos contributivos de $7,548 reportados durante el 2013.
  • Expansión de la Base del IVU – El aumento en los recaudos contributivos incluye unos $1,055 millones producto de la expansión de la base del IVU.  En nuestra opinión ese estimado nos parece un objetivo difícil de lograr dados (1) la complejidad de los cambios al sistema contributivo, lo que a su vez dificulta tanto el cumplimiento como la fiscalización; y (2) la debilidad de la economía de Puerto Rico.
  • Deuda Pública – Al 31 de marzo de 2013 la deuda pública de Puerto Rico sumaba unos $70,450 millones, equivalente al 97% del PNB estimado para el año fiscal 2013 de $72,616 millones.
  • Servicio de la Deuda – El presupuesto consolidado incluye $3,943 millones para el servicio de la deuda.  Esa cantidad es equivalente a 13.59% del presupuesto.  Para poner esa cifra en perspectiva, el presupuesto total del Departamento de Educación de Puerto Rico es de $3,609 millones.

 
CNE-DownloadPublication-Button

O lea el documento a continuación: