Economic Development

Puerto Rico’s Budget Deficit: an Independent Assessment

Recently there has been a public debate regarding the amount of Puerto Rico’s fiscal deficit for Fiscal Year 2012. Before moving on to provide our analysis of the Commonwealth’s deficit, we believe it is appropriate to differentiate among and between three different definitions of the term “deficit”, which, unfortunately, oftentimes are erroneously used interchangeably in the public debate. In order to clarify our analysis we pause briefly to explain each one of the following definitions.

The Greece of the Caribbean

Recently, Cate Long, a reporter at Reuters stirred-up a hornet’s nest by writing that Puerto Rico is America’s Greece. Although any comparison between a sovereign country and a crumbling colonial backwater like Puerto Rico needs to be taken with a grain of salt, in general, Ms. Long’s post is on point. There are, of course, some differences between Puerto Rico and Greece, but the similarities are simply overwhelming.

Juntos

Dicen que los esquimales tienen veinte palabras diferentes para la nieve. En Puerto Rico tenemos un fenómeno similar pero es para expresar desconfianza. Desde expresiones como “él no cree ni en la luz eléctrica” hasta refranes como “yo no pongo la mano en el picador por él”. Y quien se puede olvidar del famoso afiche ubicuo en cafetines y colmados de barrio con el viejito mellado que dice, “aquí no se fía…”.

Oportunidades

En Puerto Rico, como en la mayoría de los países del mundo, la creciente desigualdad en los ingresos está limitando severamente las posibilidades de una verdadera recuperación económica y está causando una discrepancia marcada en las oportunidades al alcance de los diferentes sectores de la población.

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Uno de los fenómenos más memorables del año pasado fue el movimiento de Occupy Wall Street. Se desarrolló en gran parte por el descontento generalizado en la ciudadanía con los excesos de los bancos y las firmas financieras, en combinación con los impactos negativos sufridos por las clases medias como las ejecuciones de hipotecas, los despidos de los empleos y los aumentos en los costos de servicios.

Deuda pública y mejoras permanentes

Proveer una infraestructura adecuada, que fomente y facilite el desarrollo económico, es una de las funciones básicas de cualquier gobierno moderno. La inversión pública en activos con una vida útil relativamente larga, tales como carreteras, puertos, aeropuertos, ferrocarriles, hospitales, escuelas, plantas generadoras de electricidad, represas, plantas de tratamiento de aguas, y líneas de transmisión y distribución de electricidad, entre otros, es beneficiosa para el desarrollo económico por múltiples razones.

Estación llamando a tierra

Ha sido un proceso bastante accidentado e inconsistente, pero poco a poco voy entendiendo mejor cómo funciona el complicado sector agrícola y sus contribuciones al bienestar socioeconómico. Aunque soy el principal responsable de mis descuidos intelectuales, comparto la culpa de mi desconocimiento con los arquitectos del desarrollo isleño, quienes se ha dedicado a definir y armar un discurso sobre el progreso con un vocabulario muy limitado y miope.

Puerto Rico’s Retirement Problem

Yesterday, Moody’s Investors Service issued a press release announcing it was downgrading the Commonwealth’s of Puerto Rico A3 rating to Baa1. Its decision was partly based on the weak funding of the government’s pension plans and the “significant strain that future pension requirements will likely exert on the Commonwealth’s financial position.”