Blog

Puerto Rico’s Budget Deficit: an Independent Assessment

Recently there has been a public debate regarding the amount of Puerto Rico’s fiscal deficit for Fiscal Year 2012. Before moving on to provide our analysis of the Commonwealth’s deficit, we believe it is appropriate to differentiate among and between three different definitions of the term “deficit”, which, unfortunately, oftentimes are erroneously used interchangeably in the public debate. In order to clarify our analysis we pause briefly to explain each one of the following definitions.

The Greece of the Caribbean

Recently, Cate Long, a reporter at Reuters stirred-up a hornet’s nest by writing that Puerto Rico is America’s Greece. Although any comparison between a sovereign country and a crumbling colonial backwater like Puerto Rico needs to be taken with a grain of salt, in general, Ms. Long’s post is on point. There are, of course, some differences between Puerto Rico and Greece, but the similarities are simply overwhelming.

Juntos

Dicen que los esquimales tienen veinte palabras diferentes para la nieve. En Puerto Rico tenemos un fenómeno similar pero es para expresar desconfianza. Desde expresiones como “él no cree ni en la luz eléctrica” hasta refranes como “yo no pongo la mano en el picador por él”. Y quien se puede olvidar del famoso afiche ubicuo en cafetines y colmados de barrio con el viejito mellado que dice, “aquí no se fía…”.

Oportunidades

En Puerto Rico, como en la mayoría de los países del mundo, la creciente desigualdad en los ingresos está limitando severamente las posibilidades de una verdadera recuperación económica y está causando una discrepancia marcada en las oportunidades al alcance de los diferentes sectores de la población.

99

Uno de los fenómenos más memorables del año pasado fue el movimiento de Occupy Wall Street. Se desarrolló en gran parte por el descontento generalizado en la ciudadanía con los excesos de los bancos y las firmas financieras, en combinación con los impactos negativos sufridos por las clases medias como las ejecuciones de hipotecas, los despidos de los empleos y los aumentos en los costos de servicios.

Deuda pública y mejoras permanentes

Proveer una infraestructura adecuada, que fomente y facilite el desarrollo económico, es una de las funciones básicas de cualquier gobierno moderno. La inversión pública en activos con una vida útil relativamente larga, tales como carreteras, puertos, aeropuertos, ferrocarriles, hospitales, escuelas, plantas generadoras de electricidad, represas, plantas de tratamiento de aguas, y líneas de transmisión y distribución de electricidad, entre otros, es beneficiosa para el desarrollo económico por múltiples razones.

Church

En mi vida han existido varias personas que han tenido influencia en mi desarrollo personal y profesional. Sin embargo, pocas han tenido tanto impacto como lo tuvo mi primer jefe, socio fundador del Centro para la Nueva Economía, y gran amigo: Churchill G. Carey, Jr.

El Fracaso del Súper Comité

El 2 de agosto de este año el Congreso de Estados Unidos aprobó el “Budget Control Act” del 2011 (el “BCA”). Entre otras cosas, dicha ley creo el “Joint Select Committee on Deficit Reduction”, conocido comúnmente como el “Súper Comité”. La misión de dicho comité es “reducir el déficit en por lo menos $1,500,000,000,000 durante los años fiscales del 2012 al 2021.” La fecha límite para cumplir con ese objetivo es el 23 de noviembre, pero tal parece que los miembros del comité han declarado que no han podido ponerse de acuerdo y por lo tanto han fracasado en cumplir con su objetivo.