Déficit que no cede pese a la estabilización presupuestaria
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Por Joanisabel González / joanisabel.gonzalez@elnuevodia.com
El déficit acumulado del Gobierno se ha disparado hasta casi duplicarse en apenas tres años fiscales.
La brecha entre las obligaciones que tiene el Gobierno, sus actividades y corporaciones públicas versus los recursos que posee se ubicó en $33,678 millones, la cifra más alta que se haya registrado, según consta en el Informe Financiero Consolidado Anual (CAFR, por sus siglas en inglés).
La cifra deficitaria es, a su vez, casi cuatro veces la registrada en el fiscal 2002 y se concretó pese al ajuste fiscal implementado por la administración en el poder y el aumento de los recaudos por nuevos impuestos.
También se produjo con todo y la merma del déficit presupuestario, el antipático despido de empleados públicos y dos planes de estímulo fiscal como mecanismos para atender la insuficiencia de fondos y reactivar la economía.
En arroz y habichuelas
Para entender mejor el cuadro fiscal del Gobierno, se podría comparar con el presupuesto de una familia común y corriente.
En su planificación financiera, esta familia analiza el dinero con el que cuenta hoy día, al igual que los recursos que necesitará en el futuro para cubrir sus necesidades, desde pagos de préstamos hasta dinero para el retiro.
Una vez esa familia hace el análisis, se da cuenta que necesita dos veces más el dinero que tiene disponible para cubrir sus obligaciones actuales y futuras.
¿Cómo nos afecta?
En la medida en que el Estado no tiene suficientes fondos para pagar sus obligaciones y ya se encuentra con un nivel de deuda alto, tiene que recurrir a recortes de puestos, modificaciones en los pagos de pensiones, alzas en impuestos y aumentos en las facturas de los servicios básicos como el agua y la luz, entre otros. Además, el Gobierno se ve limitado a invertir en aspectos medulares como infraestructura, educación, salud y seguridad.
Alerta roja en 2014
El informe, certificado por la firma de contaduría Deloitte, destaca además que los planes de pensiones no tendrán ingresos propios suficientes para cumplir a cabalidad con el pago de pensiones a jubilados a partir del 2014.
“La administración acaba de aprobar una reforma contributiva y espera enfocarse en la reforma de las pensiones, ambas dirigidas a alcanzar un balance estructural a largo plazo”, dice el informe.
No fue posible obtener una reacción del secretario de Hacienda, Jesús Méndez, ayer. El funcionario indicó, sin embargo, que estaría disponible en el día de hoy.
Entendiendo los números
A diferencia del presupuesto operacional y el consolidado del Gobierno, el CAFR puede describirse como una radiografía contable del Gobierno, sus corporaciones públicas y su rol como custodio de activos de individuos, por lo que se considera una importante fuente de referencia para bonistas e inversionistas.
Según el CAFR, a junio del 2011, el Gobierno tenía obligaciones (lo que debe) por unos $48,824 millones. Los activos netos (lo que tiene disponible) con los que contaba para proveer servicios a la ciudadanía rondaron unos $15,146 millones. Así las cosas el déficit gubernamental (la brecha) acumulado se ubicó en $33,678 millones, o un 9.6% más que al cierre del 2010.
Habida cuenta que el fiscal 2009 fue un año de transición entre una administración y otra, en el año fiscal 2008 (el último año del exgobernador Aníbal Acevedo Vilá), el déficit acumulado del Gobierno se ubicó en unos $17,091 millones.
Al final de la administración de Acevedo Vilá el déficit acumulado también se había duplicado, pero en relación a unos cinco años fiscales.
En el año fiscal 2009, que incluye los últimos seis meses de Acevedo Vilá y los primeros seis meses del gobernador Luis Fortuño, ese déficit se ubicó en $26,346 millones, según el CAFR.
“Si bien se han hecho ajustes no estamos donde necesitamos estar”, dijo el economista Vicente Feliciano al examinar el informe.
En vilo los servicios básicos
“Lo más que llama la atención es que correr los servicios básicos del Gobierno cuesta unos $19,200 millones, pero tenemos unos $15,000 millones y eso, incluyendo el Fondo General y fondos federales”, agregó el director de Política Pública del Centro para la Nueva Economía (CNE), Sergio Marxuach.
De acuerdo con la institución de política pública, que ha dedicado buena parte de sus esfuerzos a analizar la compleja situación de las finanzas públicas, “estructuralmente continuamos en una situación precaria, aun contando con las transferencias federales”.
En términos simples, el cuadro fiscal total del Gobierno, tal y como está, significa que, en algún momento, cumplir con las promesas de la reforma de salud, procurar la seguridad de la ciudadanía, viabilizar la mejor educación de los niños y, al mismo tiempo, proveer la infraestructura necesaria para propiciar la actividad económica no será factible.
Según Marxuach, aun cuando prestar ciertos servicios públicos pueda suponer más gastos que recaudos, mantener tal patrón no es sostenible.
“La gente cree que alguien nos va a salvar o que milagrosamente, (el déficit) se va a resolver porque la economía va a crecer. No hay conciencia de la magnitud del problema y no puedes tener un desfase de $3,000 millones todo el tiempo”, agregó Marxuach, quien subrayó que la situación presupuestaria del Gobierno se ha estabilizado.
“Estamos remando contracorriente. La situación hubiese sido peor de no haberse adoptado las medidas de ajuste”, dijo, por su parte, el economista Feliciano.
corporaciones y Retiro
Según el economista, los avances para cerrar la brecha fiscal en términos presupuestarios son evidenciables, pero estos quedan opacados por la crítica situación de las corporaciones públicas y los planes de pensiones.
Marxuach coincidió al ejemplificar el caso de la Autoridad de Acueductos y Alcantarillados (AAA) y la advertencia de Fitch Ratings. Esa agencia clasificatoria expuso anteriormente que la AAA solo tiene recursos para cumplir sus obligaciones hasta el presente año fiscal. En lo sucesivo, según Fitch, la AAA tendrá que aumentar sus tarifas en 50% o recibir ayuda del Fondo General.
Al escudriñar el informe, Feliciano subrayó que la precaria situación de las corporaciones públicas supuso, en el año fiscal 2011, un déficit conjunto de unos $1,341 millones. En el fiscal 2011, el aumento en el déficit acumulado fue de unos $3,251 millones.
En ese cuadro se agregan el déficit en las pensiones y el atraso por parte del Gobierno en cubrir deficiencias actuariales pasadas, que rondan otros $9,200 millones. En total, el déficit actuarial de los principales planes de pensiones del Gobierno rondó unos $33,115 millones.
Soluciones con poco margen
Revertir la tendencia en el déficit, según el economista Feliciano, necesitará de múltiples cursos de acción que ahora resultan impostergables.
Por un lado, el economista sostuvo la urgente necesidad de que la economía crezca vigorosamente. En la medida en que el entorno económico mejore, en mejor posición estará el Gobierno y particularmente, el Fondo General.
“El informe evidencia que hay otros ‘issues’ más allá del avance que se ha hecho en el Fondo General. En la medida en que no se hagan ajustes a los sistemas de pensiones tendrás que hacer más transferencias del Fondo General”, dijo Feliciano.
Tales ajustes tendrán que hacerse a partir del 2013, con menos herramientas y menos flexibilidad, subrayó Marxuach.
“La situación es más delicada de lo que teníamos anteriormente y quien gane tendrá una situación mucho más complicada, mucho menos flexibilidad, cero bonos Cofina, cero fondos ARRA, probabilidades altas de recortes federales”, explicó Marxuach al vaticinar que la siguiente administración de gobierno estará sujeta a múltiples presiones.
Entre estas, Marxuach mencionó las exigencias de la ciudadanía y aquellas de los bonistas y casas acreditadoras, que pedirán decisiones concretas en los planes de pensiones. Mientras, el sector empresarial, y en especial las empresas foráneas, no estarán dispuestas a cubrir la deficiencia financiera mediante más impuestos.
Este artículo se publicó originalmente en el diario El Nuevo Día el 18 de septiembre de 2012.
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Puerto Rico Fiscal Update
The Center for the New Economy (CNE) has just published its analysis of the proposals contained in the Governor’s budget request for fiscal year 2013. The analysis also includes a review of the fiscal trends for the fiscal year 2012, which ends on June 30, as well as an update of ten budget indicators that CNE has followed over the last five or six years.
Fiscal Situation Update – Fiscal Year 2012-2013 Budget, Volume VI, No.1 June 2012
Sergio M. Marxuach
Policy Director
Center for the New Economy
San Juan, PR – June 2012
Fiscal Year 2012
Revenues – General fund net revenues for the first ten months of fiscal year 2012 (comprising the period from July 1, 2011 to April 30, 2012) amounted to $6.845 billion, approximately $455 million, or 7.1%, more than the $6.390 billion recorded for the same period during the previous fiscal year. This increase is mainly due to the collection of $1.527 billion product of a temporary excise tax imposed on sales made by certain multinational companies with operations in Puerto Rico to their offshore affiliates. This excise tax has been imposed pursuant to the terms and conditions of Act 154 of October 25, 2010.
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Puerto Rico’s Budget Deficit: an Independent Assessment
Recently there has been a public debate regarding the amount of Puerto Rico’s fiscal deficit for Fiscal Year 2012. Before moving on to provide our analysis of the Commonwealth’s deficit, we believe it is appropriate to differentiate among and between three different definitions of the term “deficit”, which, unfortunately, oftentimes are erroneously used interchangeably in the public debate. In order to clarify our analysis we pause briefly to explain each one of these definitions:
Budget Deficit – Is defined as the excess of spending over income for a government, a corporation, or an individual during a particular period of time. For purposes of this calculation the recurrence or non-recurrence of income and spending is not material. Similarly, the timing of the cash receipts or disbursements associated with a particular income or expense stream is irrelevant for purposes of this calculation. The important thing is to correctly and timely recognize income and expenses during the appropriate fiscal year.
Fiscal Situation Update: An Analysis of the Governor’s Proposed Budget for Fiscal Year 2012
Sergio M. Marxuach
Policy Director
Center for the New Economy
San Juan, PR – June 2011
I. Fiscal Year 2010-2011
Budget Deficit
General fund net revenues for the first ten months of fiscal year 2010-11 amounted to $6.405 billion, some $124 million, or 1.9%, more than the $6.281 billion reported for the same period last year. The most recent official revenue estimate for the current fiscal year is $8.133 billion. The Puerto Rico Treasury Secretary is confident this revenue target will be met due to (1) increased enforcement measures and (2) revenues generated by a new excise tax imposed on sales to the foreign affiliates of certain multinational companies with operations in Puerto Rico.
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Fiscal Situation Update – Fiscal Year 2011- 2012, Budget Vol. V, No. 1 June 2011
I. Fiscal Year 2010-2011
Budget Deficit
General fund net revenues for the first ten months of fiscal year 2010-11 amounted to $6.405 billion, some $124 million, or 1.9%, more than the $6.281 billion reported for the same period last year. The most recent official revenue estimate for the current fiscal year is $8.133 billion. The Puerto Rico Treasury Secretary is confident this revenue target will be met due to (1) increased enforcement measures and (2) revenues generated by a new excise tax imposed on sales to the foreign affiliates of certain multinational companies with operations in Puerto Rico.
On the spending side, total general fund expenditures are expected to total $9.149 billion, which is $1.021 billion, or 10%, less than total general fund spending of $10.170 billion reported during the last fiscal year.
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Fiscal_Update_MayJune_2011
Fiscal Situation Update Fiscal Year 2010-2011, Budget Volume IV, No.1, May
I. Fiscal Year 2009-10
A. Budget Deficit
As of March 2010 general fund net revenues totaled $5.158 billion, some $285 million or 5.2 per cent, below actual receipts of $5.443 billion as of the same date for the previous fiscal year. Yet, according to the budget documents submitted by the Governor, the Puerto Rico Treasury Department still expects net general fund revenues to total $7.670 billion, an amount that is only $90 million, or 1.2 per cent, below actual receipts of $7.760 billion reported last fiscal year.
On the expenditure side, the Governor stated in his budget address to the legislative assembly that total expenditures for the current fiscal year are expected to be around $10.170 billion, perhaps a little bit less. As shown on Table 1 below, the projected general fund deficit for the current fiscal year should be around $2.500 billion, a figure that is $733 million, or 22.7 per cent, less than the $3.233 billion budget deficit registered during fiscal year 2008-09.
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Fiscal_Situation_9_May_2010
Fiscal Situation Update Fiscal Year 2009-2010, Budget Volume III , No.1, May 2009
I. Fiscal Year 2008-09
As of March 31, 2009, general fund net revenues for the current fiscal year were $278 million, or 4.9 per cent, below actual receipts as of the same date for the previous fiscal year. General fund net revenues are also $335 million, or 5.8 per cent, below the originally budgeted amount. According to the budget documents submitted by the Governor, the Puerto Rico Treasury Department now expects net general fund revenues to total $7.600 billion, an amount that is $888 million, or 10.46 per cent, below the originally budgeted amount of $8.488 billion.
On the expenditure side, the Governor stated in his budget address to the legislative assembly that total expenditures are expected to be around $10.833 billion. As shown on Table 1 below, the projected general fund deficit for the current fiscal year—as “certified” by the Office of Management and Budget—should be around $3.233 billion, a figure that is $2.690 billion, or 495.39 per cent, higher than the $543 million budget deficit registered during fiscal year 2007-08.1
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FiscalSituation8_2
Fiscal Situation Update: September 2008
I. A preliminary look at the fiscal 2007-08 balance
About a month ago the Puerto Rico Treasury Department released the preliminary revenue figures for fiscal year 2008. General fund net revenues totaled $8.252 billion, which is $610 million, or 6.88 per cent, less than the $8.862 billion collected during the previous fiscal year.
If we compare the actual revenues received with the originally budgeted amount, we find that general fund net revenues fell $825 million, or 9.09 per cent, short of the initially expected amount of $9.077 billion. This original revenue estimate, however, was revised in March 2008. At that time, the Treasury announced it expected net general fund revenues to come in at the level of $8.671 billion. Still, actual receipts were $419 million, or 4.83 per cent, below the revised forecast and even the adjusted projections were missed.
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FiscalSit092508pdf
Fiscal Situation Update: April 2008
I. Fiscal Year 2007-08
General fund revenues have fallen short of the budgeted amount every month so far during the current fiscal year. According to the budget documents submitted by the Governor on March 13th, the Puerto Rico Treasury Department now expects net general fund revenues to total $8.821 billion, an amount that is $406 million, or 4.40%, below the budgeted amount of $9.227 billion.
On the expenditure side, the Governor stated in his budget address to the legislative assembly that all government agencies are expected to keep spending within their respective budget limits, with the sole exception of the Health Insurance Administration (ASES) which according to published estimates is expected to be $116 million over budget. Thus, total general fund expenditures are expected to be around $9.343 billion.
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Fiscal_Situation_Update_6
