Los fondos federales anclan un nuevo plan fiscal

Los fondos federales anclan un nuevo plan fiscal

Publicado el 29 de abril de 2021 / Read in English

Sergio portrait
Director de Pol√≠tica P√ļblica
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La Junta de Supervisi√≥n y Administraci√≥n Financiera (‚ÄúJSAF‚ÄĚ) de Puerto Rico certific√≥ un nuevo plan fiscal para el gobierno central el viernes 23 de abril. El nuevo Plan Fiscal, al igual que los dem√°s, se basa en cuatro elementos centrales: (1) consolidaci√≥n del presupuesto (recortes de gastos y aumentos de ingresos); (2) reformas estructurales; (3) reestructuraci√≥n de la deuda; y (4) financiamiento federal para asistencia en casos de desastre y asistencia por COVID-19. Esta vez lo nuevo es la magnitud del financiamiento federal. Seg√ļn la JASF, Puerto Rico recibir√° aproximadamente $110,000 millones en fondos federales durante los pr√≥ximos diez a√Īos. Esta cantidad exceder√≠a el PIB de Puerto Rico, artificialmente inflado por los precios de transferencias entre compa√Ī√≠as multinacionales, de aproximadamente $100,000 millones.

Como se muestra en la tabla a continuaci√≥n, la JASF espera que el gobierno federal desembolse aproximadamente $64,000 millones entre el a√Īo fiscal 2021 y el a√Īo fiscal 2035, principalmente de FEMA y fondos de subvenciones globales para el desarrollo comunitario (‚ÄúCDBG_DR‚ÄĚ). Sin embargo, tengan en cuenta que se proyecta que una cantidad significativa de esos fondos, unos $47,500 millones, se desembolse entre el a√Īo fiscal 2025 y el 2035, por lo que su impacto en la econom√≠a de la isla se retrasar√≠a y se extender√≠a a lo largo de m√°s de una d√©cada.

Fuente: JASF, Plan Fiscal Certificado para el Estado Libre Asociado de Puerto Rico, 23 de abril de 2021

Con respecto a los fondos de ayuda de COVID-19, la JASF estima que el Congreso ha asignado $43,500 millones para Puerto Rico desde marzo de 2020. Como se muestra en la tabla a continuación, la mayor parte de esos fondos provienen de la Ley CARES ($18,000 millones) y el Plan de Rescate Estadounidense ($17,000 millones).

Fuente: JASF, Plan Fiscal Certificado para el Estado Libre Asociado de Puerto Rico, 23 de abril de 2021

La JASF parece apostar a que el impacto econ√≥mico positivo de este gasto compensar√° cualquier efecto negativo relacionado con recortar el gasto p√ļblico y aumentar los recaudos del gobierno. En teor√≠a, esto tiene sentido. En la pr√°ctica, sin embargo, implica ejecutar un dif√≠cil minu√© de pol√≠tica p√ļblica. Si bien las medidas de consolidaci√≥n presupuestaria est√°n bajo el control de Puerto Rico, el desembolso de fondos federales no lo est√°. El impacto final en la econom√≠a local tambi√©n depender√° de la capacidad del gobierno local para cumplir con los requisitos legales federales; las capacidades de ejecuci√≥n y gesti√≥n de Puerto Rico, que se han visto restringidas por a√Īos de austeridad, la politizaci√≥n de los procesos de compra y la corrupci√≥n; y la cantidad de fondos que termine en manos de compa√Ī√≠as que no son locales.

Quizás más importante, la JASF establece en el Plan Fiscal que cualquier estímulo económico generado por este gasto no recurrente será limitado y temporero. Es importante resaltar la corta duración de este estímulo para no caer en un estado de complacencia indebido que no beneficia a nadie. Para aumentar de manera permanente el crecimiento económico, será necesario implementar reformas estructurales y una política industrial bien pensada. El Plan Fiscal incluye algunas reformas estructurales que pueden producir o no el crecimiento que pronostica la JASF. La parte de la política industrial, sin embargo, queda para que Puerto Rico la desarrolle.