Desde Madrid: En el radar para el 2022

Desde Madrid: En el radar para el 2022

Publicado el 18 de enero de 2022 / Read in English

Directora, Buró de Madrid
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El primer mes del a√Īo es buen momento para pasar revista, por lo que aprovechamos para esbozar algunas de las discusiones que seguiremos de cerca desde Espa√Īa que pueden arrojar luz sobre temas fundamentales para Puerto Rico durante este a√Īo que reci√©n inicia.

El precio de la electricidad y la composición del sistema eléctrico

El problema de los aumentos en la factura el√©ctrica no es exclusivo de Puerto Rico. Este a√Īo Espa√Īa bati√≥ un r√©cord nefasto al alcanzar m√°ximos hist√≥ricos en el precio de la electricidad: en diciembre llegamos a pagar sobre 50c de euro por kw/hora en algunos tramos horarios. Esto ha abierto un importante debate sobre aspectos fundamentales del sistema el√©ctrico:

  • Los riesgos de continuar dependiendo del gas natural ‚Äď en Europa el precio del gas natural se multiplic√≥ seis veces durante el 2020. Si bien las energ√≠as renovables representan m√°s de la mitad de la capacidad de producci√≥n el√©ctrica instalada en Espa√Īa, en los pasados a√Īos el pa√≠s aument√≥ de forma paralela su consumo de gas natural para la generaci√≥n el√©ctrica a medida que utiliz√≥ este para sustituir la generaci√≥n con carb√≥n. La escalada en el precio del gas natural ha llevado a Espa√Īa a acelerar la transici√≥n de su sistema el√©ctrico a energ√≠as renovables: dedicar√° el 40% de su asignaci√≥n de los fondos europeos para la recuperaci√≥n post-pandemia a implementar la llamada transici√≥n ecol√≥gica. Este proceso arrojar√° sin duda lecciones para Puerto Rico y su proceso de reconstrucci√≥n/transformaci√≥n del sistema el√©ctrico.
  • C√≥mo manejar los costos de la transici√≥n a renovables – Durante los pasados a√Īos el costo de la energ√≠a el√©ctrica basada en fuentes renovables se ha reducido dram√°ticamente a nivel global: de forma creciente √©sta resulta m√°s barata que la basada en combustible f√≥siles (ver aqu√≠ el informe de la Agencia Internacional de Energ√≠a Renovable). Sin embargo, el proceso no est√° libre de costos en el corto y mediano plazo y en Europa se discute ‚Äď sin consenso hasta el momento – la forma de minimizar su impacto.¬† El impuesto a las emisiones de carb√≥n ‚Äď implantado en 19 pa√≠ses europeos como una forma de incentivar la descarbonizaci√≥n de sus econom√≠as ‚Äď fue responsable de la mitad del aumento en el precio de la electricidad en Espa√Īa durante el 2021, seg√ļn un informe del Banco de Espa√Īa. Igualmente, el pa√≠s debe hacer todav√≠a inversiones importantes en la capacidad de almacenamiento energ√©tico. Esto ha abierto el debate de c√≥mo minimizar los costos sociales de la transici√≥n energ√©tica particularmente entre los consumidores y sectores m√°s vulnerables, algo que pudiera ofrecer aprendizajes para la isla.

Gasto p√ļblico y reglas fiscales

En 2016, CNE propuso la adopción de un sistema criollo de reglas fiscales para Puerto Rico como alternativa a la imposición de una junta de control de fiscal. Ahora que se acerca el fin del proceso de reestructuración de la deuda y el tema de la responsabilidad fiscal debiera volver a cobrar vigencia, el debate en Europa pudiera servir para informar la discusión en la isla.

Las reglas fiscales han sido uno de los puntales del sistema de gobernanza fiscal de la Uni√≥n Europea (UE), pero al inicio de la pandemia en el 2020, esta dej√≥ en suspenso las mismas. El hiato ha servido para intensificar los llamados ‚Äď lidereados por Francia e Italia – para modificar el sistema a fin de que la disciplina fiscal, la regulaci√≥n del gasto p√ļblico y el control de la deuda no se conviertan en camisas de fuerza. Entre las propuestas se encuentran: simplificar las reglas; fortalecer las instituciones encargadas de monitorear el cumplimiento; flexibilizar el espacio fiscal para que permita realizar inversiones estructurales de largo plazo; y asegurar su uso anti-c√≠clico, viabilizando la creaci√≥n de m√°rgenes durante los picos del ciclo econ√≥mico a fin de crear amortiguadores para los periodos de desaceleraci√≥n.

Para Espa√Īa ‚Äď al igual que para Puerto Rico ‚Äď la forma en que se estructuren las reglas y el espacio fiscal que estas provean es crucial. El pa√≠s arrastra desde la crisis del 2008 una reducci√≥n en el acervo de capital p√ļblico que, seg√ļn el Consejo Econ√≥mico y Social, debe ser subsanado con aumentos en la inversi√≥n p√ļblica en infraestructura y acervo de conocimiento. A la vez, las gastos relacionados con la protecci√≥n del tejido empresarial y laboral durante la pandemia provocaron un aumento significativo de la deuda p√ļblica (a 122% del Producto Interno Bruto/PIB), lo que requerir√≠a un esfuerzo de reducci√≥n fiscal extraordinario de volver a las reglas fiscales vigentes, las que ¬†permiten un nivel de deuda de solo 60% del PIB.

Los programas de reconstrucción y transformación

Espa√Īa – al igual que Puerto Rico – se apresta a recibir una infusi√≥n masiva de fondos europeos de reconstrucci√≥n post-pandemia: ‚ā¨60,000 millones en transferencias no reembolsables para impulsar la transformaci√≥n ecol√≥gica y digital del pa√≠s.¬† Durante este a√Īo que comienza se dilucidar√°n numerosas interrogantes que han sido planteadas en el contexto espa√Īol pero que pueden trasladarse a Puerto Rico: ¬Ņtiene el pa√≠s la capacidad de absorber un flujo de fondos de esa magnitud? ¬Ņlograr√°n los proyectos estrat√©gicos delineados por el gobierno subsanar las deficiencias estructurales de la econom√≠a?

En diciembre pasado, durante el CNE 2021 Growth Policy Summit, conversamos sobre este debate que apenas comienza con √Āngel de la Fuente, Director Ejecutivo del think tank espa√Īol FEDEA.¬† De la Fuente esboz√≥ algunas lecciones iniciales que Puerto Rico puede abstraer del caso espa√Īol y sus esfuerzos por transformar su econom√≠a: evitar aferrarse a actividades que hayan perdido competitividad; aprovechar las nuevas oportunidades que ofrezca un entorno cambiante; y esbozar los planes en conjunto con los actores sociales.

Haz click en la siguiente imagen para escuchar a √Āngel de la Fuente